摘要：激發市場主體活力是構建新發展格局、推動高質量發展的關鍵路徑。基于2009—2021年全國工商注冊企業全量信息中的高技術行業企業新進入率，以“促進科技和金融結合試點”政策作為外生沖擊，使用雙重差分模型檢驗試點政策對高技術企業進入率的影響及其作用機制。研究結果發現，科技金融試點政策能夠顯著提升高技術企業進入率，且這一影響在屬地科技發展水平越高、屬地金融資源稟賦越豐富的地區更為突出。機制檢驗表明，科技金融試點政策主要通過擴大科技財政投入、吸引風險投資與推動信用社會建設來促進高技術企業進入率的提升。進一步分析發現，在科技金融試點政策支持下，高技術企業進入率提升后產生的創新激勵效應具有明顯的靶向特征，即顯著促進了地區實質性創新，但未引致地區的策略性創新。基于研究結論，提出應考慮繼續擴大科技金融試點范圍，將科技財政投入、風險投資引入與信用社會建設作為科技金融試點政策實施過程中的關鍵著力點。以上結論厘清了科技金融試點政策與高技術企業進入率之間的內在關聯，豐富了兩者各自領域的理論基礎，同時也為實踐中如何更好地優化與推廣科技金融試點范圍提供有益見解與決策參考。

The Impact and Mechanism of Sci-Tech Finance Pilot Policyon the Entry Rate of High-Tech EnterprisesChu Peipei, Zhang Rao( College of Finance, Nanjing Agricultural University, Nanjing 210095, China )

Abstract: Stimulating the vitality of market entities is a key path to building a new development pattern andpromoting high-quality development. Based on the new entry rate of high-tech industry enterprises in the nationaltotal information of registered industrial and commercial enterprises from 2009 to 2021, employing the differencein differences model, this paper uses the policy of "promoting the integration of technology and finance pilot" as anexogenous impact to test the impact and mechanism of the pilot policy on the entry rate of high-tech enterprises.The research results found that the sci-tech finance pilot policy can significantly improve the entry rate of high-techenterprises, and this impact is more prominent in regions with higher levels of local technological development andricher local financial resource endowments. Mechanism testing shows that the sci-tech finance pilot policy mainlypromotes the entry rate of high-tech enterprises by expanding technology financial investment, attracting venturecapital, and promoting the construction of a credit society. Further analysis reveals that under the support of sci-techfinance pilot policy, the innovation incentive effect generated by the increase in the entry rate of high-tech enterpriseshas obvious targeted characteristics, that is, it significantly promotes substantive innovation in the region, but does notlead to strategic innovation in the region. Drawing on the research findings, it recommends further expanding the scopeof sci-tech finance pilot programs. Particular emphasis should be placed on integrating public funding for science andtechnology, introducing venture capital, and promoting the development of a credit-based society as critical leveragepoints in the implementation of pilot policies. The above conclusion clarifies the inherent correlation between the sci-tech finance pilot policy and the entry rate of high-tech enterprises, enriches the theoretical basis of each field, andprovides useful insights and decision-making references for how to better optimize and promote the scope of sci-techfinance pilot projects in practice.Key words: sci-tech finance pilot policy; entry rate of high-tech enterprises; technology financial investment; venturecapital; credit society

文章目錄

0 引言

1 文獻綜述

2 理論分析與研究假說

    2.1 科技金融試點政策對高技術企業進入率影響的理論分析

    2.2 科技金融試點政策對高技術企業進入率的作用機制分析

3 研究設計

    3.1 數據來源

    3.2 模型設定

    3.3 變量說明與描述性統計

        3.3.1 被解釋變量：高技術企業進入率

        3.3.2 核心解釋變量：科技金融試點政策沖擊

        3.3.3 控制變量

4 實證分析

    4.1 基準回歸結果

    4.2 內生性處理

    4.3 穩健性檢驗

        4.3.1 平行趨勢與動態效應檢驗

        4.3.2 安慰劑檢驗

        4.3.3 其他穩健性檢驗

    4.4 異質性分析

        4.4.1 屬地科技發展水平的異質性影響

        4.4.2 屬地金融資源稟賦的異質性影響

5 機制檢驗

    5.1 科技財政投入

    5.2 風險投資引入

    5.3 信用社會建設

6 高技術企業進入的靶向創新效應分析

7 結論與建議

    7.1 研究結論

    7.2 對策建議

引言

中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，動力轉換、方式轉變與結構調整任務繁重。在轉變過程中，需要更多依靠創新驅動并發揮先發優勢的引領型發展 ［1］ 。作為國民經濟戰略性先導產業，高技術產業始終處于重大科技創新的前沿陣地，已成為提升國家創新能力、引領經濟高質量發展的節點產業與關鍵領域。因此，大力發展高技術產業是國家長期堅持的戰略方向。Yang 等［2］ 、丁勇等［3］ 的研究認為，我國高技術產業發展始終面臨著融資成本與調整成本的“雙高”約束以及資源配置的非效率影響，其創新成效往往難以達到良好預期，亟須獲得低成本、高效率的金融支持。例如，唐松等 ［4］的研究指出創新成效低下往往與現實金融體系發展不充分、不平衡有密切關聯。該點在《“十四五”國家高新技術產業開發區發展規劃》中已被明確提及，同時該文件強調了“推動科技與金融深度融合行動實施，實現金融、科技與產業良性循環”。為充分發揮金融對高技術產業的賦能作用，2023 年中央金融工作會議指出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。作為“五篇大文章”之首，科技金融旨在推動科技要素與金融要素的內生融合，強化關鍵領域和前沿高技術產業的金融支撐，從而為高質量發展提供更多的資源供給、科技支撐和新的成長空間。在此背景下，科技金融如何作用于高技術產業發展值得學術界進行更細致的思考并給予針對性關注。作為創新驅動經濟發展的重要微觀基礎，高技術企業進入對于塑造整個高技術產業的未來格局與競爭力具有重要意義。尤其是在依靠創新驅動謀求發展的關鍵階段，高技術企業的進入不僅反映了一段時間內以企業微觀為主導的創新載體的動態變化信息，而且可以進一步產生創新集聚效應，為高端前沿性創新注入更多持續動力，從而推動我國高技術產業的持續性發展。因此，高技術企業的進入可被視為我國高技術產業發展的重要依托。然而，創新活動伴隨著高資本投入、長回報周期以及不確定的回報，致使高技術企業在開展創新活動過程中難免受到傳統金融機構的信貸歧視，即使企業有志于投身于科技創新的浪潮中卻缺乏資金而難以推進，這也成為阻礙企業進入高技術產業的主要障礙之一。事實上，高技術企業進入離不開專業化特色化的金融支持［5］ ，探索更加有效的金融創新方式來激勵高技術企業進入，進而為高技術產業發展提供持續動力，對于實現我國經濟高質量發展具有重要的實踐價值。2011 年，科技部、中國人民銀行等五部門聯引言中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，動力轉換、方式轉變與結構調整任務繁重。在轉變過程中，需要更多依靠創新驅動并發揮先發優勢的引領型發展 ［1］ 。作為國民經濟戰略性先導產業，高技術產業始終處于重大科技創新的前沿陣地，已成為提升國家創新能力、引領經濟高質量發展的節點產業與關鍵領域。因此，大力發展高技術產業是國家長期堅持的戰略方向。Yang 等［2］ 、丁勇等［3］ 的研究認為，我國高技術產業發展始終面臨著融資成本與調整成本的“雙高”約束以及資源配置的非效率影響，其創新成效往往難以達到良好預期，亟須獲得低成本、高效率的金融支持。例如，唐松等 ［4］的研究指出創新成效低下往往與現實金融體系發展不充分、不平衡有密切關聯。該點在《“十四五”國家高新技術產業開發區發展規劃》中已被明確提及，同時該文件強調了“推動科技與金融深度融合行動實施，實現金融、科技與產業良性循環”。為充分發揮金融對高技術產業的賦能作用，2023 年中央金融工作會議指出，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章。作為“五篇大文章”之首，科技金融旨在推動科技要素與金融要素的內生融合，強化關鍵領域和前沿高技術產業的金融支撐，從而為高質量發展提供更多的資源供給、科技支撐和新的成長空間。在此背景下，科技金融如何作用于高技術產業發展值得學術界進行更細致的思考并給予針對性關注。作為創新驅動經濟發展的重要微觀基礎，高技術企業進入對于塑造整個高技術產業的未來格局與競爭力具有重要意義。尤其是在依靠創新驅動謀求發展的關鍵階段，高技術企業的進入不僅反映了一段時間內以企業微觀為主導的創新載體的動態變化信息，而且可以進一步產生創新集聚效應，為高端前沿性創新注入更多持續動力，從而推動我國高技術產業的持續性發展。因此，高技術企業的進入可被視為我國高技術產業發展的重要依托。然而，創新活動伴隨著高資本投入、長回報周期以及不確定的回報，致使高技術企業在開展創新活動過程中難免受到傳統金融機構的信貸歧視，即使企業有志于投身于科技創新的浪潮中卻缺乏資金而難以推進，這也成為阻礙企業進入高技術產業的主要障礙之一。事實上，高技術企業進入離不開專業化特色化的金融支持［5］ ，探索更加有效的金融創新方式來激勵高技術企業進入，進而為高技術產業發展提供持續動力，對于實現我國經濟高質量發展具有重要的實踐價值。2011 年，科技部、中國人民銀行等五部門聯合發布《關于確定首批開展促進科技和金融結合試點地區的通知》（國科發財〔2011〕539 號），選定天津市等 16 個省（市）為首批促進科技與金融結合試點（以下簡稱“科技金融試點”）地區，并在2016 年公布了第二批試點城市名單。試點政策旨在創新科技財政投入方式、強化銀行業金融機構與創業投資等多元資本支持以及建立科技企業信用體系建設示范區等途徑，加快建立科技資源與金融資源有效對接機制，引導更多金融資源流向科技創新領域，為科技型企業提供全生命周期的金融支持。因此，該試點政策的實施對發揮金融“活水”對科技型企業的精準滴灌作用具有重要意義。那么，作為我國重要政策創新，科技金融試點對在位科技型企業提供資金支持的同時，對高技術企業進入率產生何種影響？其作用機制又如何？在屬地科技發展水平不同和金融資源稟賦不同的地區，該政策對高技術企業進入率的作用呈現何種差異？進一步地，高技術企業的進入是否會提升試點城市創新質量？解答這些問題，有助于深入理解科技金融與高技術企業進入的關系，以及掌握科技金融試點政策的實際效果。

1 文獻綜述

引導資金優化配置至驅動中國經濟動能轉換的重大和前沿技術創新領域是科技金融試點政策實施的核心目標之一。高技術企業作為創新領域的微觀主體，在突破關鍵核心技術、產出重大科技成果等方面發揮著“頭雁”引領作用。深入考察科技金融試點政策對高技術企業進入的影響，關鍵在于全面認識科技金融試點對企業產生的多維經濟社會效應，以及高技術企業進入的影響因素及其作用機制等，因此本文將重點對這兩部分的相關文獻進行系統梳理。科技金融試點政策的實施勢必會對在位企業產生深遠影響，已有文獻對此進行了詳細考察。基于科技金融的本質特征，目前多數文獻側重于探討科技金融試點政策對在位企業創新的影響，可分為創新投入與創新產出兩個維度。具體而言，在創新投入維度上，科技金融試點政策能夠通過緩解企業融資約束和降低企業杠桿效應，使企業增加對于創新的投入，提升企業進行研發投入的意愿和能力 ［6］ 。另外，科技金融試點政策對企業研發投入具有持續促進作用 ［7］ ，很大程度上提升了企業創新能力，塑造了企業競爭優勢。若將創新投入視為試點政策的前端，那么企業創新產出則更接近于試點政策的后端。在創新產出維度上，科技金融試點的實施不僅顯著增加了企業創新產出總量，還提高了企業創新質量，其中融資約束緩解和財政科技投入是該政策影響企業創新產出的關鍵渠道 ［8］ 。除此之外，許嘉揚等［9］ 基于綠色發展視角，指出科技金融試點政策對綠色創新專利數量與質量也產生顯著的雙重促進作用；同時，科技金融試點政策還可通過知識溢出和需求拉動兩個渠道來實現客戶向供應商的創新溢出 ［10］ 。除了考察科技金融試點政策與在位企業創新的關系外，還有部分文獻討論了科技金融試點政策對在位企業發展其他維度的影響。例如，楊蕊等［11］發現，科技金融試點政策能夠對商業銀行與企業之間原有的信貸關系產生一定沖擊，有效刺激企業關系型貸款的增長，顯著提高企業獲取貸款的可得性；朱仁澤等［12］的研究發現，科技金融試點政策可通過規制金融資本的投資方向，引導金融資本有序發展，從而緩解企業資金的期限錯配問題。在打破融資約束難題后，試點政策可通過產生人才集聚效應［13］，最終促進實體企業的數字化轉型［14］ 。高技術企業進入的相關研究主要集中于影響因素與作用效應等方面。在高技術企業進入的影響因素方面，現有文獻側重制度因素和外部環境的影響。余明桂等［15］的研究發現，高技術企業進入決策受政府產業政策的影響。例如稅收減免、設備加速折舊或研發費用的加計扣除等優惠政策能夠顯著降低高技術企業進入的成本和門檻，進而促使高技術企業創業活動增加。類似觀點也在 Sedlacek 等 ［16］ 、田磊等［17］的研究中得到證實。另外，彭俞超等［1］指出，作為政府制定的一項勞動保護制度，最低工資上調引發的勞動力成本外生上漲與高技術企業進入之間存在顯著正相關，其中篩選效應發揮了重要的機制作用。區別于政府政策，區位因素同樣是高技術企業進入的重要影響因素。鄭江淮等［18］的研究發現，本地創新能力成為新企業特別是依賴于前沿創新活動的高技術企業選址的重要區位因子，并且持續吸引著高技術企業的進入。當然，除上述因素之外，地區高技能人才的供給水平、風險資本的支持程度以及行業技術知識的豐富程度等也對高技術企業的進入決策產生了關鍵影響。關于高技術企業進入的作用效應研究，已有文獻表明，富有競爭力的高技術企業能夠不斷釋放創新活力，已成為創新驅動經濟發展的重要微觀基礎。但涉及高技術企業進入所產生的多重效應，現有文獻尚且缺乏深入系統的研究，主要聚焦于制造業企業或全行業新企業進入的作用效應研究。例如，毛其淋等［19］ 、李平等［20］ 從生產率視角出發，實證得出大規模制造業企業進入能夠顯著提高中國企業層面和產業層面的生產率；陳艷瑩等［21］ 基于逃離競爭效應視角，發現中國轉軌時期的新企業大量進入非但沒有降低在位企業的利潤率，反而總體上提升了在位企業的利潤率水平。除了微觀與中觀層面的效應之外，持續的新企業進入還能夠促進資源的優化配置，促進宏觀經濟的長期增長，這一點在田磊等［17］的研究中得到證實。當然，新企業進入也有可能會帶來負面影響。明秀南等［22］實證研究了企業進入與腐敗的關聯，發現兩者之間存在非線性的倒“U”型關系，特別是在制度環境較弱時，私營企業進入加劇了腐敗。盡管上述文獻具有較高的啟示價值，但大多數圍繞科技金融發展對在位企業的多重效應，以及高技術企業進入的動因及效應開展較為深入的研究，卻忽視了科技金融對企業進入行為特別是高技術企業進入這一動態過程的影響。作為針對性較強的金融創新，科技金融在對在位企業提供創新支持的同時，對新進入企業的促進作用同樣不容忽視。因此，本文從政策視角出發，考察科技金融試點政策對高技術企業進入率的影響及其作用機制。2 理論分析與研究假說2.1 科技金融試點政策對高技術企業進入率影響的理論分析Gao 等［23］ 、鞏艷紅等［24］ 的研究認為，科技金融是指為促進技術創新而實施的系列金融手段，可以推動金融資源流向科技創新領域，進而促進從技術研發到商業化的全周期發展；Xu 等 ［25］ 的研究表明，科技金融在為科技型企業的研發創新項目提供資金支持與創新金融服務方面具有明顯的靶向特征，能夠對創新效率產生積極影響；此外，科技金融還可以通過改善科技型企業的融資結構與融資渠道，支持其成長和創新，從而促進科技型企業的持續長遠發展［26］。而高技術企業進入主體正是國家重點支持的高新技術領域內的科技型企業，因此可進一步推測，科技金融的發展將在很大程度上影響高技術企業進入的決策。作為一種實踐性測試和創新性機制，科技金融試點對高技術企業進入市場的作用在于能夠為其提供重要的針對性扶持。具體來說：一方面，與傳統產業相比，高技術企業進入面臨的融資難題更為突出。由于高技術初創企業往往具有高投入、高風險、收益不確定性較強等特點［27］，金融機構在信貸投放時更多地偏向于經營穩健、處于科技生命周期成熟階段的大中型高技術企業，使得科技與金融出現訴求錯配的情況。而科技金融試點政策的實施則意味著政府將在公共金融領域加大對高技術企業的扶持力度，推進科技資源與金融資本的有效對接，以緩解高技術企業進入所面臨的融資約束問題，從而進一步加快地區的科技創新與產業化進程［28］ 。另一方面，科技金融試點政策強調構建區域科技金融生態，建立健全適應技術研發、科技創業、創新成果轉化和產業化等不同發展階段要求的多元化、多層次科技創業投融資服務體系，努力形成“初創有扶持、成長有促進、成熟有激勵”的科技創業投融資機制。如此而言，該試點政策具有明確的針對性與導向性，即從金融角度來看，著力優化信貸、投資、保險等各類型金融工具，提供多元化科技金融服務；從受益對象來看，重點扶持包括高科技創業企業、科技型中小企業等在內的科技型企業；從科技鏈條來看，關注“科學研究—技術開發—產品轉化—產業發展”的全鏈條。在這樣的情境下，科技金融試點政策無疑給高技術企業進入創造了更有利條件。基于此，提出以下假設。假設 1：科技金融試點政策的實施有助于促進高技術企業進入率提升。

機制檢驗結果

2.2 科技金融試點政策對高技術企業進入率的作用機制分析在上述理論分析的基礎上，本文嘗試進一步明確科技金融試點政策影響高技術企業進入的作用機制，旨在構建一個“科技金融試點政策 - 高技術企業進入”的綜合分析框架。因此，本文主要依據《促進科技和金融結合試點實施方案》的試點內容，從科技財政投入、風險投資引導與社會信用體系建設3 個方面進行分析。

第一，科技金融試點政策將通過擴大科技財政投入促進高技術企業進入市場。科技金融試點政策以整合吸納科技資源和金融資源為重點，創新科技財政投入方式，引導促進金融資源投向高新技術園區、科技產業園區和科技型企業，有效提升了金融資源的配置效率和配置結構。具體而言，科技金融試點政策通過運用無償資助、創業投資引導、風險補償等事前激勵方式，發揮科技財政投入的杠桿激勵效應，推動各地加大對金融資本、創業資本及民間資本參與科技項目的引導作用。如此一來，科技財政投入將與優化市場金融資源配置協同作用，為新興的高技術企業進入市場提供必要的財政支持與良好融資環境，從而進一步推動地區科技創新發展［29］。另外，與事前激勵相對應，稅收減免、優惠稅率、返還、后補助等作為科技金融試點政策支持高技術企業可持續發展的事后激勵，其更多是立足高技術企業進行重大創新活動后的激勵與補償，這對企業持續創新和新興市場優勢的塑造具有顯著的激勵效應［30］。綜上所述，科技金融試點政策實施之后，由政策試點傳遞的利好信號將會大幅提升高技術產業潛在進入市場企業的意愿，緩解高技術企業進入市場的后顧之憂，進而吸引更多高技術企業進入市場。

第二，科技金融試點政策將通過吸引風險投資促進高技術企業進入市場。與具有資金和資源優勢的在位企業不同，由于新建高技術企業自身的獨特性以及缺少一系列能夠證明自身資質的材料，企業進入市場的啟動資金主要來源于風險投資［31］ 。研究表明，科技金融試點政策對于強化風險投資對高技術企業的孵化效應有至關重要的作用［32］ 。具體而言，科技金融試點地區通過整合現有科技資源，構建面向金融機構和高技術企業的信息發布、網上投融資交易對接等功能的科技金融信息服務平臺，暢通高技術企業與外界投資者之間的信息傳遞渠道，緩解風險投資過程中的信息不對稱問題，從而促使更多科技風險投資項目的達成。與此同時，科技金融試點地區通過持續的科技財政投入向投資者和資本市場傳遞積極信號，增強風險投資機構對高技術企業發展前景以及實力的認可，引導風險投資機構在保障經濟效益前提下加大對高技術企業的資金投入，進而為高技術企業創業過程跨越“死亡之谷”提供關鍵性支撐。在上述情境下，科技金融試點政策所帶來的風險投資吸引效應將在很大程度上增強高技術企業進入的主觀能動性，加速高技術企業進入決策的形成，并緩解信貸約束對高技術企業進入的負面影響。

第三，科技金融試點政策將通過推動社會信用體系建設促進高技術企業進入市場。推進企業和社會信用體系建設是科技金融試點政策創新的重要內容之一。具體而言，鑒于高技術初創期企業缺乏有形抵押品，科技金融試點地區通過建設企業信用數據庫、大數據金融服務平臺等科技金融基礎設施，不僅可以采集高技術企業的金融信息，還可以獲取其社會信用信息，包括經營狀況、納稅信息、發展歷史等非金融信息［33］ ，這將有助于彌補高技術企業信用缺失問題，建立促進資金供給方與高技術企業之間的信用增進機制，為疏通高技術企業融資渠道創造更多條件。在此基礎上，持續推進的企業信用信息化建設將會逐步成為透明信用社會建設的重要力量［34］ ，促使社會信用信息的互聯互通和共享共用，最終構建一個有益于全社會的信用體系。進一步來說，只有在諸如社會信用體系等相關制度機制趨于健全的情況下，才能為高技術企業進入創造一個優質的社會信用環境與營商環境，這一定程度上將會降低高技術企業進入的制度性壁壘，增強高技術企業進入的熱情與信心，有利于激發市場創新活力。基于此，提出以下假設。假設 2：科技金融試點政策通過擴大科技財政投入、吸引風險投資與推動信用社會建設來促進高技術企業進入率提升。

結論與建議

7.1 研究結論高技術企業進入作為推動我國科技產業高質量發展的重要依托，而金融支持是促進高技術企業進入的關鍵因素。基于科技金融試點政策的準確定位，以金融“澆灌”科技，有效提升金融服務實體經濟質效，這無疑為高技術企業進入創造了有利條件。為此，本文基于 2009—2021 年全國工商注冊企業全樣本數據中的高技術行業企業新進入率，以促進科技和金融結合試點政策作為外生沖擊，實證檢驗了試點政策對高技術企業進入率的影響及其作用機制，隨后進一步考察了試點政策對高技術企業進入率的異質性影響，以及高技術企業進入的靶向創新效應。研究發現，科技金融試點政策能夠顯著提升高技術企業進入率，并且該促進效應在科技發展水平越高與金融資源稟賦越豐富的地區越為顯著。機制檢驗結果表明，科技金融試點政策主要通過擴大科技財政投入、吸引風險投資與推動信用社會建設為高技術企業進入提供了新的動能空間。進一步討論發現，高技術企業進入產生的創新效應具有明顯的靶向特征，即顯著促進了地區實質性創新，但未導致地區的策略性創新。

7.2 對策建議

第一，應考慮繼續擴大科技金融試點范圍，強化試點政策對高技術企業進入的促進作用，以進一步推動科技產業可持續性發展。作為與科技息息相關的政策創新，科技金融試點政策不僅對現有科技型企業產生了重要影響，而且對高技術企業進入具有明顯促進作用。因此，政府應在原有試點地區的基礎上，為地方實施科技金融創新提供政策空間，支持具備科技基礎與金融基礎的城市或經濟區繼續推動科技金融政策的實施，并將其作為吸引高技術企業進入進而促進科技產業發展的重要手段之一。需注意，應避免簡單復制其他試點地區的模式，尤其是對于那些科技基礎薄弱、金融資源匱乏的地區，需要完善與本地科技產業發展趨勢相適應的管理體制與相關配套產業，提升現有科技產業的競爭優勢，為后續開展科技金融試點奠定基礎。

第二，應將科技財政投入、風險投資引入與信用社會建設作為科技金融試點政策實施過程中的關鍵著力點，從而更好地推動高技術企業進入。因此，在實施科技金融試點政策的過程中，應當充分發揮“有為政府”與“有效市場”的“雙輪”驅動效應，這就要求政府加大對高技術企業的財政補貼、稅收優惠以及資源傾斜等支持力度，探索構建適合高技術企業的金融服務模式，以進一步提升高技術企業進入的客觀能力與主觀意愿，同時還要通過市場機制撬動大規模的社會創新資本投入，關鍵環節在于激發區域風險投資市場活力，發揮“投早、投小、投新”策略對高技術企業發展壯大的賦能作用，以此激勵更多革命性和顛覆性技術領域初創高技術企業的入駐。此外，信用體系建設的中介作用不容忽視。需進一步加強社會信用體系建設，持續優化屬地信用環境與營商環境，以此來幫助更多高技術企業獲得融資渠道、公眾支持以及外部服務，同時強化高技術企業的入駐信心與進入熱情。

第三，應強化高技術企業進入所產生的靶向創新效應，持續通過科技金融試點方式支持高技術企業進入，最大程度推動屬地的實質性創新發展。高技術企業作為城市創新活動的引領者，對提升城市創新能力具有至關重要的作用。因此，應依托科技金融試點政策東風，支持具有較強自主創新能力和增長潛力的高技術企業進入，激勵新進入高技術企業開展實質性創新活動，以突破我國城市技術創新及其“低端鎖定”困境，從而推動城市創新質量的進一步提升。同時，還應加強對非試點城市內高技術企業創新活動的監督，引導高技術企業開展實質性創新活動，避免諸如虛假創新或“專利泡沫”等問題的出現，從而最大限度縮小各城市在創新發展上的差距。

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