本文是一篇財務管理論文，本文以HD公司為研究對象，對HD公司財務風險管理現狀及存在問題進行了剖析，具體詳細分析了近幾年財務指標及變動原因。然后采用功效系數法構建了HD公司財務風險評價體系，對近幾年企業整體財務狀況進行綜合評價。

第1章緒論

1.1研究背景

電力行業是關系到我國國計民生的重要行業，火力發電廠是我國傳統發電企業，雖然新能源發電正在迅速發展，但火力發電仍占據我國總發電量的70%，我國火力發電廠主要為中央企業，因此火力發電廠的效益更是關系到國家經濟的重要因素，而電價和煤價則是影響火力發電廠效益的主要因素。

2016年以來，國家推行供給側結構性改革，淘汰落后產能并控制新增產能，煤炭行業逐步落實國家“去產能”政策，煤礦數量不斷減少，2016-2017年，全國已退出煤炭產能超過5億噸。隨著電量穩步增長，煤炭需求持續增大，煤炭行業供需結構調整導致煤炭價格大幅上漲，火電企業采購成本劇增，導致火電企業利潤大量減少甚至虧損。

我國當前正處于電力體制改革期間，近幾年國家大力支持新能源發電，火電企業發電量占比更加受到限制。2016年下半年，煤炭價格快速攀升，煤炭供應情況迅速改變，產生煤炭緊張的態勢，甚至供不應求，煤炭價格大幅上漲影響導致火電企業利潤下滑。煤炭價格的持續上漲，而煤電聯動存在時間滯后性，將導致短期內不會出現火電上網電價的回調。2018年，我國火電企業已有一半以上出現虧損狀況，更有管控不利的單位資不抵債，面臨破產的窘境。

總體上看，我國電力需求持續增長，但近年來受經濟下行等因素的影響，我國經濟增長速度明顯下降，用電需求穩步平緩增長。電力需求增長速度的降低，導致用電供求處于供大于求的狀態，電廠機組利用小時逐漸降低，進一步導致電價逐步下調，影響火電企業收入減少，加劇火電企業虧損狀態。

1.2研究目的與意義

1.2.1研究目的

近年來，由于我國政府推進供給側結構性改革，煤炭產業“去產能”、減量化生產，我國煤炭價格明顯上升，以及國家電力市場化改革尚不完善，電量低速增長，電價下調，火電企業燃料成本居高不下，火電機組電廠利潤大幅下滑甚至虧損，五大發電集團火電企業全部虧損超半，且虧損范圍仍將持續擴大。

HD能源股份有限公司擁有八家熱電聯產火力發電廠，是哈爾濱市、齊齊哈爾市、牡丹江市和佳木斯市等主要大中城市的發電、供熱主體，多年以來，HD公司一直致力于履行中央企業的社會責任，為推動黑龍江省的經濟發展和保障國計民生做出了一定貢獻。受此次煤炭價格大幅上漲而相應聯動政策不能及時到位等因素影響，2017-2018年已連續兩年巨額虧損，財務壓力逐漸增大，由此必將引起一系列的財務風險。

因此，本文旨對HD公司近幾年的財務風險進行識別，對財務指標變化情況進行分析，全面剖析管理過程中存在的問題及原因，進而盡早的制定風險防控措施，避免企業發生財務危機。

第2章HD公司財務風險管理現狀及問題

2.1 HD公司概述

2.1.1 HD公司簡介

HD公司是國有企業大型電力上市公司，隸屬于中國HD集團管理。1996年4月和7月龍電B股、A股分別在上交所掛牌上市。2002年底，根據電力體制改革方案，黑龍江省電力有限公司將持有的34.24%股權無償劃撥給HD集團公司。2006年6月，根據集團公司部署，公司進行了機構整合，實行“一套機構、兩塊牌子”，是集團公司在東北區域的發展主體。

截至2020年，公司總資產約227億元人民幣，總股本19.7億元，下屬共20家單位，包含發電供熱板塊、煤炭板塊、科工板塊。公司火電總裝機容量649萬千瓦，承擔著龍江區域重要的電力發展責任，總供熱面積1.17億平方米，是黑龍江省大部分中心城市的主要熱源生產單位，已成為黑龍江省最大的電熱聯產企業。

經過多年來不斷的優化轉型，公司的主營業務已擴展為發電、供熱、煤炭、工程四大板塊的良好結合，公司已成為省內最大的發電及供熱為一體的運營商。在公司不斷創新創效的穩步發展下，公司電熱協同結構穩固前進，大力推進電力市場，緊抓發電量，持續開拓供熱市場，尋找優質產業項目，工程物資板塊運營情況趨于穩定，形成了各版塊協同發展的穩定局面，奠定了公司可持續發展的堅實基礎。

2.2 HD公司財務風險識別與分析

本節中將以HD公司2016年-2019年財務報表中的數據為基礎，從籌資、投資、經營三個方面，了解公司財務現狀，分析HD公司的財務風險情況。對企業融資、投資、盈利能力、資本結構和現金流等方面信息進行整體分析。

2.2.1籌資風險識別與分析

企業籌集資金的目的，一是保證企業正常生產，資金周轉所需；二是為了長期經營發展，擴大企業生產經營范圍，提高產能，增強可持續發展能力；三是增加對外投資，股權投資或項目投資，資金需求增大。在獲取資金的同時承擔一些利息費用，也會相應增加企業還貸壓力。籌資風險會受市場環境、國家政策、企業資金使用情況、企業經營業務現金流入情況等因素影響，這些因素都難以預測，可能會存在利率浮動、借款結構不合理、融資方式搭配不當也會存在潛在損失，這也就可能引起企業產生籌資風險。

根據表2-2所示，HD公司2016年-2019年的負債基本數據，可以看出總體來說HD公司近四年的負債規模呈緩慢上升的趨勢。具體來看，2016年HD公司的總負債為214億元，2017年升高至227億元，升高了13億元，主要是由于公司增加短期貸款規模所致。2018年總負債升高至233億元，升高了6億元，主要由于長期借款增加所致，是近四年負債規模最高的一年，也存在連續兩年巨額虧損導致負債增加的原因。2019年公司的負債總額下降為217億元，降低了15億元，主要是因為本期非經營性扭虧措施引起現金流入增加，歸還長短期借款，導致負債規模減少。

第3章HD公司財務風險管理體系優化措施.........................27

3.1 HD公司財務風險管理體系優化的原則和目標..............................27

3.1.1財務風險管理體系優化目標..........................27

3.1.2財務風險管理體系優化原則.............................27

第4章HD公司財務風險管理優化措施實施保障.................................41

4.1強化財務風險管理意識..............................41

4.1.1風險管理意識的外部激發...................................41

4.1.2風險管理意識的內部引導.......................................41

結論....................................45

第4章HD公司財務風險管理優化措施實施保障

4.1強化財務風險管理意識

4.1.1風險管理意識的外部激發

財務風險管理意識的強化，需要一個至上而下的傳導，從而實現從零到壹的突破。鑒于此，我們建議在企業原有風險管理的基礎上進行針對性補足及優化，就當前業務流程及項目推行中所遇到的風險要點及投資決策難點等問題，由各專業負責人牽頭，抽調各相關部門核心人員組建相應的管理團隊，同時聘請具備專業知識及技能的第三方專業人員參與到對應過程的風險管控中去，各方一同就所遇到的問題積極討論、協作分工，各自發揮其領域內的專業性及自身主觀能動性，根據行業趨勢、預算管控、企業發展等及時調整工作方向與著重點，有效且迅速地將風險在對應工作環節中抑制或化解，確保企業經營順利進行，各項工作有序開展。

與此同時，各專業負責人和管理人員在與不同第三方專業人員的不斷協作、各方討論的碰撞以及做出的決策調整中，亦能從第三方視角發現公司風險管理的不足之處，在交流的過程中學習到其系統性的流程管控、風險識別要點、應對風險的處理辦法等；在這過程中，公司各部門管理人員對于風險及風險管理形成了一個實質性的概念，同時在實操中不斷加深，不斷優化，乃至推陳出新，真正實現一個與企業自身相匹配，且符合企業發展財務風險管理模式的培養。

結論

近年來，由于HD公司受國家煤炭“去產能”、供給側改革等宏觀政策影響，而導致企業財務風險加劇，導致了企業持續虧損、資金短缺的財務現狀，有些火電廠甚至已面臨破產的窘境，本文以此為背景，以HD公司為研究對象，對HD公司財務風險管理現狀及存在問題進行了剖析，具體詳細分析了近幾年財務指標及變動原因。然后采用功效系數法構建了HD公司財務風險評價體系，對近幾年企業整體財務狀況進行綜合評價。最后，提出了風險防控措施及保障條件。

（1）分析了HD公司財務風險管理中存在的問題及成因由于HD公司存在財務風險管理意識淡薄、未構建相關管理支持系統及一些外部環境的影響，雖已開展財務風險管理工作，但仍存在財務風險管理體系不夠健全、風險管理制度體系未建立、財務風險管理過程流于形式以及風險管理結果未有效應用等問題。

（2）通過功效系數法構建了HD公司財務風險評價體系運用財務風險評價體系，對HD公司2016年-2019年財務狀況進行評價，發現HD公司的財務風險在2016年處于中警狀態，2017年、2018年處于重警狀態，2019年處于中警狀態，財務風險較為嚴重，企業經營存在一定困難，財務風險管控不到位，內控意識薄弱，應提高對風險管理的重視程度，盡快采取解決措施。

（3）提出財務風險防控措施結合行業特點及HD公司的實際情況，從籌資、投資、回款、經營等四個方面詳細制定風險防控舉措，定期對風險防控工作開展情況及存在的問題進行總結，對各基層單位風險防控開展情況進行考核監督，對存在的問題分類匯總，查擺原因，及時有效糾正，促進風險防控工作達到預期目標，確保風險可控在控。

（4）提出了財務風險管理措施的保障條件建議提高管理人員綜合素質，強化風險意識，同時建立相關信息系統提供支持保障。從內部引導和外部激發兩方面強化風險管理意識，加強流程管控，健全風險管理體系；加強人員培養及投入，構建有能力有擔當有作為的人才隊伍；建立健全財務信息化體系建設，與生產經營系統相結合，全過程閉環進行風險防控，及時獲得風險預警信息并采取措施控制風險的擴散；加強考核與監督工作，強化風險管理的監督評價，提升整體內控水平。

參考文獻（略）