本文是一篇金融論文，筆者認(rèn)為綠色金融對(duì)綠色發(fā)展水平有良好的促進(jìn)作用，而在現(xiàn)階段，綠色金融的發(fā)展水平整體仍偏低，故需要繼續(xù)推動(dòng)綠色金融發(fā)展。繼續(xù)推動(dòng)綠色金融發(fā)展主要從完善界定標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)信息披露和創(chuàng)新激勵(lì)措施三方面展開。

第1章緒論

1.1研究背景及意義

1.1.1研究背景

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展并實(shí)現(xiàn)了歷史性躍升，截至目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已穩(wěn)居世界第二位。與此同時(shí)，生態(tài)環(huán)境、資源消耗等問題日漸突出，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展帶來諸多挑戰(zhàn)。

基于此，黨的十八大后我國(guó)堅(jiān)持貫徹“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的新發(fā)展理念，其中，綠色發(fā)展理念是經(jīng)濟(jì)行動(dòng)先導(dǎo)，它要求我們的任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)必須在“尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然”的框架內(nèi)進(jìn)行，同時(shí)，我國(guó)積極實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式呈現(xiàn)向綠色發(fā)展加速轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融發(fā)展具有很重要的作用，能作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的杠桿和支撐，切實(shí)引導(dǎo)投資和消費(fèi)，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程吸引和提供資金，從而能激發(fā)其內(nèi)在潛力，增加其內(nèi)生動(dòng)力，因此旨在支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的綠色金融應(yīng)運(yùn)而生并獲得快速發(fā)展，助力綠色發(fā)展水平的提高和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。此外，習(xí)近平總書記還提出，科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動(dòng)力。科技、人才、創(chuàng)新等要素也成為綠色發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。從理論上來說，對(duì)于傳統(tǒng)的制造業(yè)，綠色金融可通過資金引流的方式，促使他們通過自我技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)綠色的轉(zhuǎn)型，從而促進(jìn)整體綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)，綠色金融也會(huì)因資金激勵(lì)、政策導(dǎo)向等途徑使其探索技術(shù)創(chuàng)新模式，發(fā)展可持續(xù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)綠色發(fā)展。

那么，綠色金融到底能否促進(jìn)綠色發(fā)展水平的提高？如果答案是肯定的話，技術(shù)創(chuàng)新在其中扮演了什么樣的角色？圍繞這些問題展開理論與實(shí)證層面的學(xué)術(shù)探索，對(duì)于促進(jìn)綠色發(fā)展，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

1.2文獻(xiàn)綜述

1.2.1綠色金融測(cè)度相關(guān)研究

1907年和1929年發(fā)生的金融危機(jī)，使得人們?cè)絹碓街匾暫完P(guān)注金融和可持續(xù)發(fā)展，綠色金融便在1970年前后的西方發(fā)達(dá)國(guó)家開始出現(xiàn)。世界范圍內(nèi)第一次進(jìn)行綠色金融的相關(guān)實(shí)踐在1974年，當(dāng)時(shí)德國(guó)首創(chuàng)性地設(shè)立了第一家可持續(xù)發(fā)展的環(huán)保性銀行。從此以后，綠色金融逐漸被專家、學(xué)者或機(jī)構(gòu)廣泛接受。

由于綠色金融的出現(xiàn)時(shí)間較晚，所涉及的含義和內(nèi)容也比較廣泛，所以國(guó)內(nèi)外至今還沒有形成統(tǒng)一的測(cè)度方法或標(biāo)準(zhǔn)。不過，隨著各界對(duì)其研究的不斷深入，測(cè)度方式和角度正逐漸豐富。Penny和Philip（2001）[1]為實(shí)現(xiàn)銀行可持續(xù)發(fā)展，從可能會(huì)對(duì)銀行綠色服務(wù)渠道產(chǎn)生潛在生態(tài)影響的方面，建立了相應(yīng)指標(biāo)體系，用來對(duì)銀行營(yíng)運(yùn)中三種銀行渠道的綠色績(jī)效水平進(jìn)行相關(guān)評(píng)價(jià)。Jeuchen（2001）[2]對(duì)全球范圍內(nèi)34家知名銀行的綠色金融服務(wù)進(jìn)行了調(diào)查了解，根據(jù)其現(xiàn)狀提出了銀行業(yè)綠色金融服務(wù)存在的四個(gè)可能性階段理論：阻力、回避、積極、可持續(xù)，并將這些銀行所屬地區(qū)劃分為亞太、北美、歐洲三大塊，分別計(jì)量分析三個(gè)地區(qū)的綠色金融發(fā)展水平，結(jié)果顯示：綠色金融發(fā)展水平第一的是歐洲地區(qū)銀行，其次是北美地區(qū)，最弱的是亞太地區(qū)。Li W&Hu M（2014）[3]選取了信貸市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)中與環(huán)境相關(guān)的部分指標(biāo)，來測(cè)度綠色金融的發(fā)展水平，評(píng)估其產(chǎn)生的環(huán)境效應(yīng)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者方面，對(duì)綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度在不斷完善。部分學(xué)者采用的是單一性指標(biāo)，如黃建歡（2014）[4]根據(jù)銀行為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，會(huì)采取措施促進(jìn)環(huán)境保護(hù)這一現(xiàn)實(shí)情況，用銀行貸款額中的污染治理額占比這一數(shù)據(jù)來測(cè)度綠色金融的發(fā)展水平；劉霞（2019）[5]選取的衡量指標(biāo)的綠色信貸比率，并通過實(shí)證分析從客觀角度測(cè)度綠色金融對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要程度；劉莎（2020）[6]選取的角度是綠色上市企業(yè)，她將綠色上市企業(yè)投融資的資金量和變動(dòng)趨勢(shì)作為綠色金融水平的測(cè)度指標(biāo)；此外，劉華珂（2021）[7]從高耗能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的利息入手，將剔除六大高耗能工業(yè)后其他產(chǎn)業(yè)的利息所占比重作為指標(biāo)衡量綠色金融發(fā)展水平。

第2章理論基礎(chǔ)及研究假設(shè)

2.1基本概念

2.1.1綠色金融

在綠色金融的發(fā)展過程中，許多專家學(xué)者、國(guó)際性組織以及有關(guān)的政府機(jī)構(gòu)都對(duì)綠色金融做出了概括的定義，但是并沒有達(dá)成廣泛共識(shí)。國(guó)外學(xué)者方面，Salazar（1998）[55]主張綠色金融的側(cè)重點(diǎn)是環(huán)境保護(hù)，通過在金融發(fā)展和環(huán)境變化間搭建一座橋梁的方式，為可持續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。Cowan（1999）[56]則提出綠色金融是是一門交叉學(xué)科，是在對(duì)金融學(xué)和綠色經(jīng)濟(jì)的研究基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，旨在提供解決可持續(xù)發(fā)展中資金問題的方法。Labatt和White（2002）[57]認(rèn)為綠色金融是金融機(jī)構(gòu)為了積極應(yīng)對(duì)并降低環(huán)境可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，研究金融市場(chǎng)并運(yùn)用金融工具而產(chǎn)生的一系列金融活動(dòng)。Soppe（2009）[58]認(rèn)為綠色金融是一種旨在提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率而衍生出的經(jīng)濟(jì)工具。

國(guó)內(nèi)學(xué)者方面，高建良（1998）[59]認(rèn)為綠色金融是金融相關(guān)部門在以保護(hù)環(huán)境為基本國(guó)策的前提下，通過特定的金融業(yè)務(wù)運(yùn)作，對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)和綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供支撐，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的相對(duì)協(xié)調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)金融可持續(xù)發(fā)展的一種運(yùn)作戰(zhàn)略。方灝和馬中（2010）[60]認(rèn)為綠色金融是一種新類型的金融模式，它可以通過運(yùn)用金融工具和手段來提升自己的環(huán)境管理能力，并將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，不斷促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。王瑤（2013）[61]認(rèn)為綠色金融在實(shí)質(zhì)上屬于“環(huán)境保護(hù)”的范疇，其旨在采取一系列金融方法或手段來解決環(huán)境污染防控治理和維持生態(tài)平衡方面的問題，以達(dá)到生態(tài)多樣化和環(huán)境保護(hù)的最終目的。俞嵐（2016）[62]認(rèn)為綠色金融是一種運(yùn)用金融創(chuàng)新衍生品實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)、綠色經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的金融活動(dòng)。

2.2理論基礎(chǔ)

2.2.1外部性理論

外部性又稱為外部成本或外部效應(yīng)，不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)它的界定也不盡相同，如薩繆爾森（Paul A.Samuelson，1915-2009）把它界定為“那些生產(chǎn)或消費(fèi)對(duì)其他群體施加不可補(bǔ)償?shù)某杀净蛱峁┎恍枰a(bǔ)償?shù)母＠男袨椤保m德爾把它界定為“決策者不考慮某項(xiàng)行動(dòng)的某些利益或成本時(shí)所產(chǎn)生的效率低下現(xiàn)象”。但其本質(zhì)相同，即外部性是一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體產(chǎn)生的不能用市場(chǎng)價(jià)格來交易的影響。這種影響可以分為兩方面，一方面是正外部性，即對(duì)另一經(jīng)濟(jì)行為主體產(chǎn)生積極影響；另一方面是負(fù)外部性，即對(duì)另一經(jīng)濟(jì)行為主體產(chǎn)生消極影響。環(huán)境是一種公共物品，不具有排他性，存在外部性，綠色金融能通過資金調(diào)控影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，從而增加對(duì)社會(huì)和環(huán)境的正外部性影響，同時(shí)減少其負(fù)外部性影響。

（1）庇古稅

為了通過合理利用有限的資源來保護(hù)環(huán)境，英國(guó)福利經(jīng)濟(jì)學(xué)家庇古（ArthurCecil Pigou,1877-1959）在其著作《福利經(jīng)濟(jì)學(xué)》中對(duì)庇古稅進(jìn)行了解釋闡述，即采用對(duì)污染企業(yè)征稅的方式，將其帶來的負(fù)外部性內(nèi)化。通過實(shí)驗(yàn)，庇古發(fā)現(xiàn)在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)完全的市場(chǎng)中存在一個(gè)最優(yōu)稅率，使私人的成本與社會(huì)的成本相等，私人的利益與社會(huì)的利益相等，實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。因此，為了最大限度地實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利，當(dāng)前嘗試實(shí)施庇古稅的國(guó)家日益增多，因?yàn)楸庸哦惸茉黾悠髽I(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)成本，使得企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)中規(guī)范行為，減少污染排放，同時(shí)提高了企業(yè)對(duì)資源的利用率、對(duì)節(jié)能減排技術(shù)的創(chuàng)新能力，能夠更快實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)目標(biāo)。只不過現(xiàn)實(shí)生活中并不存在所謂完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，所以最優(yōu)稅率只是一個(gè)理論上的指導(dǎo)。

第3章綠色金融、技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展現(xiàn)狀分析.................24

3.1中國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀...................................24

3.1.1中國(guó)綠色金融發(fā)展階段...............................24

3.1.2中國(guó)綠色金融主要產(chǎn)品..................................25

第4章綠色金融和綠色發(fā)展水平測(cè)度...........................32

4.1測(cè)度方法.......................32

4.2綠色金融水平測(cè)度............................33

第5章技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融影響綠色發(fā)展水平的實(shí)證研究.......................44

5.1變量說明與描述性統(tǒng)計(jì).....................................44

5.1.1變量說明..............................44

5.1.2描述性統(tǒng)計(jì).......................................46

第5章技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融影響綠色發(fā)展水平的實(shí)證研究

5.1變量說明與描述性統(tǒng)計(jì)

5.1.1變量說明

5.1.1.1被解釋變量

綠色發(fā)展水平（lsfzsp）。由前文分析可知綠色發(fā)展水平可以通過構(gòu)建與之相關(guān)的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系測(cè)算得到，因此，本文根據(jù)自行構(gòu)建的綠色發(fā)展水平指標(biāo)體系使用熵值法測(cè)算出綜合指數(shù)，以此代表各地區(qū)各年份的綠色發(fā)展水平。

5.1.1.2解釋變量

核心解釋變量：綠色金融（lsjr）。同樣，由前文分析可知綠色金融水平可以通過構(gòu)建與之相關(guān)的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系測(cè)算得到，因此，本文根據(jù)自行構(gòu)建的綠色金融水平指標(biāo)體系使用熵值法測(cè)算出綜合指數(shù)，以此代表各地區(qū)各年份的綠色金融發(fā)展水平。

中介變量：技術(shù)創(chuàng)新（rd）。現(xiàn)有研究對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的度量主要以專利申請(qǐng)或獲得數(shù)、R&D經(jīng)費(fèi)支出或人員全時(shí)當(dāng)量等來表示，如曾剛、胡森林（2021）[81]和林木西、肖宇博（2022）[82]，本文選取R&D強(qiáng)度即R&D經(jīng)費(fèi)支出占GDP的比值作為技術(shù)創(chuàng)新的指標(biāo)。

第6章結(jié)論與建議

6.1研究結(jié)論

本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面考察了技術(shù)創(chuàng)新視角下綠色金融對(duì)綠色發(fā)展水平的影響。在理論部分，本文分別對(duì)綠色金融、技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展水平之間的作用機(jī)制展開了相關(guān)分析，探究了綠色金融對(duì)綠色發(fā)展水平影響的直接作用機(jī)制，分析了綠色金融通過技術(shù)創(chuàng)新對(duì)綠色發(fā)展水平影響的間接作用機(jī)制。在實(shí)證部分，首先采用熵值法分別對(duì)我國(guó)2005-2020年30個(gè)省市的綠色金融發(fā)展水平和綠色發(fā)展水平進(jìn)行測(cè)度，再分別通過雙向固定效應(yīng)模型、中介效應(yīng)模型和門檻效應(yīng)模型具體考察了綠色金融對(duì)綠色發(fā)展水平的影響，主要得出以下結(jié)論：

（1）全國(guó)綠色金融發(fā)展水平存在差異。從全國(guó)整體角度看，2005-2020年綠色金融水平從0.1630增長(zhǎng)至0.2439，總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，但仍處于較低水平。從分地區(qū)角度看，我國(guó)綠色金融發(fā)展水平呈東-中-西遞減發(fā)展格局。東部地區(qū)發(fā)展最快，以60.58%的增長(zhǎng)速度從0.1682增長(zhǎng)至0.2701；中部地區(qū)次之，以51.93%的增長(zhǎng)速度從0.1504增長(zhǎng)至0.2285；西部地區(qū)發(fā)展最慢，以33.04%的增長(zhǎng)速度從0.1686增長(zhǎng)至0.2243。說明東部地區(qū)近年來對(duì)綠色金融的投入強(qiáng)勁，并拉動(dòng)了全國(guó)綠色金融的發(fā)展。此外，從具體各省市看，各年份綠色金融的最高水平均遠(yuǎn)高于最低水平，說明各地的綠色金融發(fā)展水平存在較大的差異。

（2）全國(guó)綠色發(fā)展水平存在差異。從全國(guó)整體角度看，2005-2020年綠色發(fā)展水平從0.2042增長(zhǎng)至0.5443，總體呈現(xiàn)逐年高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。從分地區(qū)角度看，我國(guó)綠色發(fā)展水平均值呈東-中-西遞減發(fā)展格局，東部地區(qū)均值最高，為0.4377；中部地區(qū)次之，為0.3441；西部地區(qū)最低，為0.3431。發(fā)展速度方面，中部最快，以194%的增長(zhǎng)速度從0.1708增長(zhǎng)至0.5031；西部次之，以178%的增長(zhǎng)速度從0.1770增長(zhǎng)至0.4926；東部最慢，以146%的增長(zhǎng)速度從0.2495增長(zhǎng)至0.6139。說明中西部地區(qū)近年來逐漸意識(shí)到，過去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式對(duì)環(huán)境產(chǎn)生了破壞，綠色發(fā)展理念正顯著加強(qiáng)，綠色發(fā)展舉措正強(qiáng)力推進(jìn)。

參考文獻(xiàn)（略）