本文是一篇金融論文，本文主要得出以下結(jié)論：（1）近年來，我國綠色金融發(fā)展態(tài)勢向好，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及國家對綠色金融的重視程度都顯著增加，隨之對碳排放強(qiáng)度的控制效果也很明顯，對二氧化碳減排起到積極地推動作用，大大改善了環(huán)境，說明綠色金融的發(fā)展對抑制碳排放強(qiáng)度是十分重要的。

第一章 緒論

第一節(jié)  選題背景

隨著全球氣候變暖，人們越來越關(guān)注綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。歐盟哥白尼氣候變化服務(wù)中心報(bào)告指出2020年全球平均氣溫約為14.9攝氏度，而與之相比19世紀(jì) “前工業(yè)化時期”的平均氣溫也只有13.7攝氏度①；從2010年到2020年這一時間段，近十年的最高溫年份為2020年，隨著氣溫的急速上升，人類的生存環(huán)境面臨前所未有的挑戰(zhàn)。研究人員稱，人類活動不斷排放的二氧化碳是導(dǎo)致全球氣候變暖的關(guān)鍵因素。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得顯著成效，但由此帶來的能源耗費(fèi)過多、環(huán)境污染等問題急需得到解決。根據(jù)英國石油公司公布的2020年全球碳排放數(shù)據(jù)，中國成為了世界上二氧化碳排放量最多的國家，所以溫室氣體減排是我國亟需解決的一大問題。

近幾年，我國越來越重視綠色金融與低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。“十二五”規(guī)劃草案把加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式作為政府工作的重中之重。“推動綠色發(fā)展”第一次被納入到了國家的發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃之中。2016年，國家“十三五”規(guī)劃又一次強(qiáng)調(diào)了要構(gòu)建和健全綠色金融系統(tǒng)，并將其與實(shí)施聯(lián)合國 SDGs的目標(biāo)相結(jié)合。十九大報(bào)告指出，要建立一個健康、穩(wěn)定的、低碳的經(jīng)濟(jì)體制，必須從金融財(cái)政和能源系統(tǒng)的角度來推進(jìn)。2021 年政府工作報(bào)告和“十四五規(guī)劃”為推動綠色低碳發(fā)展、建設(shè)人與自然和諧共生的現(xiàn)代化指明了方向，設(shè)立了2060年前達(dá)成碳中和的目標(biāo)并且針對目標(biāo)制定了具體的行動方案。2021年年初中央銀行工作會議第一次提出了關(guān)于金融機(jī)構(gòu)支持碳中和的具體措施。2022年，《中共二十大報(bào)告》提出，完善綠色發(fā)展的財(cái)稅、金融體系，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，加快節(jié)能降碳先進(jìn)技術(shù)的研發(fā)和推廣，推動形成綠色低碳的生產(chǎn)生活方式②。

第二節(jié)  研究意義

一、理論意義

首先，本文通過構(gòu)建綠色金融發(fā)展指數(shù)來衡量其發(fā)展水平，與目前對該問題的研究大多采用綠色信貸作為代理變量相比對綠色金融發(fā)展的測度更為客觀。其次，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系研究獲得了較為豐富的研究成果，但是目前很少有學(xué)者直接將綠色金融發(fā)展與碳排放聯(lián)系在一起研究。因此，本文參考了金融發(fā)展與環(huán)境污染之間的聯(lián)系，對綠色金融與碳排放之間的影響機(jī)制進(jìn)行了梳理歸納，并深入挖掘了綠色金融的發(fā)展對碳排放的影響。 

二、現(xiàn)實(shí)意義

研究綠色金融的發(fā)展對碳排放強(qiáng)度的影響這一主題與目前我國國內(nèi)倡導(dǎo)的發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)相符，并且現(xiàn)有的相關(guān)研究大都是在全國范圍進(jìn)行的，很少有學(xué)者從省域范圍開展這方面的研究。因此，本文使用了全國30個省市自治區(qū)（不包含港澳臺和西藏）的面板數(shù)據(jù)研究我國各省份綠色金融的發(fā)展水平對碳排放強(qiáng)度的影響以及分別分析了東西部地區(qū)和高低綠色金融發(fā)展水平地區(qū)的差異，對我國2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰的目標(biāo)以及低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

第二章 文獻(xiàn)綜述

第一節(jié)  碳排放影響因素的研究綜述

一、有關(guān)碳排放的影響因素

國內(nèi)外已有研究表明，關(guān)于碳排放的影響因素主要有人口密度、市場化水平、研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)增長、金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、城鎮(zhèn)化率、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。邵帥等（2016）研究發(fā)現(xiàn)人口密度與碳排放呈正相關(guān)關(guān)系，人口生產(chǎn)和生活活動聚集會增加碳排放。Ding et a（l2016） 認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新在一定程度上會減少碳排放。黃和平等（2019）認(rèn)為影響旅游業(yè)碳排放的因素與經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況息息相關(guān)，有些因素起正向作用，有些因素起負(fù)向作用。程葉青和王哲野等（2013）通過對各省碳排放強(qiáng)度進(jìn)行計(jì)量，發(fā)現(xiàn)其存在一定的區(qū)域聚集效應(yīng)，并且影響因素主要與能源的各個指標(biāo)相關(guān)。Tsai（2019）研究發(fā)現(xiàn)能源強(qiáng)度和城鎮(zhèn)化進(jìn)程對碳排放強(qiáng)度的影響更為顯著，且通過政府干預(yù)實(shí)現(xiàn)的碳減排是不可持續(xù)的。

二、金融發(fā)展對碳排放的影響

而對于金融發(fā)展對碳排放的影響結(jié)論尚未統(tǒng)一，目前已有研究成果主要有三種觀點(diǎn)：（1）金融發(fā)展對碳排放的影響呈現(xiàn)先促進(jìn)，后抑制的倒U型關(guān)系。朱星宇和孫萬貴（2019） 通過使用西部地區(qū)的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與碳排放之間呈倒U型的關(guān)系。嚴(yán)成樑等（2016）認(rèn)為在影響碳排放的因素中，金融發(fā)展是內(nèi)生因素，然后研究得出其與二氧化碳強(qiáng)度之間的關(guān)系呈現(xiàn)倒U型。Charfeddine and Khediri（2016）通過研究二氧化碳排放、電力消耗、經(jīng)濟(jì)增長、財(cái)政發(fā)展、貿(mào)易開放和城市化之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與二氧化碳排放之間存在倒U型關(guān)系，并且證實(shí)了環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC）的存在。胡金焱和王夢晴（2018）也得出了相同的結(jié)論。

第二節(jié)  綠色金融的發(fā)展研究綜述

在國內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，關(guān)于綠色金融發(fā)展的相關(guān)研究，可以歸納為三大類。

一、綠色金融的概念及其內(nèi)涵

目前，國內(nèi)外有關(guān)綠色金融的研究已相當(dāng)深入，雖然不同學(xué)者所做出的定義不同，但始終離不開環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展這一主題。國外學(xué)者Salazar（1998）第一次提出“綠色金融”這一概念，他認(rèn)為綠色金融是金融的一種新的表現(xiàn)形式，相對于傳統(tǒng)金融，綠色金融更注重環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。Cowan（1999）認(rèn)為綠色金融其實(shí)就是運(yùn)用金融工具來促進(jìn)綠色金融的發(fā)展，其本質(zhì)就是金融。Labatt and White（2002）也與Cowan(1999)持相同的觀點(diǎn)，并且更為深入的探討了綠色金融和可持續(xù)發(fā)展之間的聯(lián)系。Scholtens and Dam（2007）將環(huán)境因素融入金融發(fā)展中，強(qiáng)調(diào)企業(yè)社會責(zé)任，企業(yè)的發(fā)展才不會以犧牲環(huán)境為代價。Wang et a（l2022）認(rèn)為綠色金融是經(jīng)濟(jì)社會實(shí)現(xiàn)碳中和的重要動力和推手。Chami and Cosimano（2002）認(rèn)為金融企業(yè)開展綠色金融業(yè)務(wù)可以為企業(yè)贏得良好的聲譽(yù)，讓企業(yè)發(fā)展可持續(xù)。Sachs et al（2019）認(rèn)為綠色金融能夠使用新的金融手段和措施以此來促進(jìn)將環(huán)境保護(hù)考慮在項(xiàng)目發(fā)展中的投資，有利于綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

雖然我國國內(nèi)有關(guān)綠色金融發(fā)展理論研究起步較晚，但也涌現(xiàn)出了一大批成果。于永達(dá)和郭沛源（2003）首次探討金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展之間的聯(lián)系，并希望國內(nèi)學(xué)者多借鑒國外研究經(jīng)驗(yàn)來發(fā)展綠色金融。寧偉和佘金花（2014）使用誤差修正模型從宏觀的角度對綠色金融是什么給出了定義。安同信等（2017）從中國實(shí)際情況出發(fā)，分析目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在的問題及現(xiàn)狀后給出了綠色金融的相關(guān)定義，得出我國綠色金融的內(nèi)涵就是以金融提供所需的資金支持，促進(jìn)對環(huán)境友好的項(xiàng)目和技術(shù)的投資，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，且不損害生態(tài)環(huán)境。而何茜（2021）則認(rèn)為綠色金融是未來金融發(fā)展的主要方向，為生態(tài)環(huán)境保護(hù)提供了新的思路，能引導(dǎo)資金流向?qū)Νh(huán)境友好的產(chǎn)業(yè)。牛冬杰（2016）指出綠色金融是為發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)提供貨幣和資本的一種新的金融形式。

第三章 綠色金融對碳排放強(qiáng)度的影響機(jī)理分析 ................................ 11

第一節(jié) 相關(guān)理論基礎(chǔ) ........................... 11

一、外部性理論 ........................................... 11

二、環(huán)境庫茨涅茲曲線 ................................. 11

第四章 綠色金融發(fā)展與碳排放強(qiáng)度的測算及現(xiàn)狀分析 .................... 16

第一節(jié) 綠色金融發(fā)展指數(shù)的測算及現(xiàn)狀 ......................................... 16

一、發(fā)展指數(shù)測算 .............................. 16

二、現(xiàn)狀分析 ............................................ 19

第五章 實(shí)證分析 .................................... 31

第一節(jié) 指標(biāo)選取與模型設(shè)定 ............................ 31

一、指標(biāo)選取 ......................................... 31

二、模型設(shè)定 ................................... 32

第五章 實(shí)證分析

第一節(jié)  指標(biāo)選取與模型設(shè)定

一、指標(biāo)選取

為了研究我國省域綠色金融的發(fā)展對碳排放的影響，結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)研究情況以及基于數(shù)據(jù)的可獲取性和樣本的代表性，本文選取了我國30個省市自治區(qū)（不包含港澳臺和西藏）2006年到2020年的年度數(shù)據(jù)作為初始的研究樣本。選取2006年作為實(shí)證研究的起點(diǎn)是因?yàn)榭紤]到我國從2006年開始將改革重點(diǎn)放到生態(tài)環(huán)境保護(hù)方面，頒布了一系列的綠色政策。具體來說，本文選取的數(shù)據(jù)如下：

（1）被解釋變量

本文選取碳排放強(qiáng)度（C/GDP）作為被解釋變量。碳排放強(qiáng)度的定義為碳排放量與實(shí)際GDP的比率，它是指每個國家生產(chǎn)部門每一經(jīng)濟(jì)單位產(chǎn)出所對應(yīng)的碳排放量，與直接使用碳排放量相比，使用碳排放強(qiáng)度作為被解釋變量對于比較不同經(jīng)濟(jì)規(guī)模的樣本更為客觀。

（2）核心解釋變量

本文采用第四章構(gòu)建的綠色金融發(fā)展指數(shù)（GF）作為核心解釋變量。使用構(gòu)建的綜合指數(shù)能減少單一指標(biāo)衡量的誤差及不確定性，使結(jié)果更為可靠。

（3）其他解釋變量

結(jié)構(gòu)效應(yīng)(SZ)，本文借鑒干春暉（2011）的研究成果，采用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比例衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化，該指標(biāo)表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向“服務(wù)化轉(zhuǎn)移”的傾向，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局新版數(shù)據(jù)庫。

技術(shù)效應(yīng)（R&D），本文借鑒涂正革（2012）的研究成果，將研發(fā)支出作為技術(shù)效應(yīng)的代理變量，研發(fā)支出越高，技術(shù)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，新的技術(shù)就會減小碳排放強(qiáng)度，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局新版數(shù)據(jù)庫。

第六章 結(jié)論與政策建議

第一節(jié)  研究結(jié)論

本文研究整理了國內(nèi)外綠色金融與碳排放的研究成果，并進(jìn)行了相應(yīng)的理論分析，在此基礎(chǔ)上選取我國30個省市自治區(qū)（西藏除外）2006-2020年的數(shù)據(jù)，構(gòu)建綠色金融發(fā)展水平與碳排放強(qiáng)度之間的面板模型，然后進(jìn)行了綠色金融發(fā)展水平影響碳排放強(qiáng)度的機(jī)制路徑分析和區(qū)域差異分析，為了保證結(jié)果可靠，最后對實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)，證實(shí)了綠色金融的發(fā)展是降低碳排放強(qiáng)度的重要一環(huán)。

本文主要得出以下結(jié)論：（1）近年來，我國綠色金融發(fā)展態(tài)勢向好，企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及國家對綠色金融的重視程度都顯著增加，隨之對碳排放強(qiáng)度的控制效果也很明顯，對二氧化碳減排起到積極地推動作用，大大改善了環(huán)境，說明綠色金融的發(fā)展對抑制碳排放強(qiáng)度是十分重要的。（2）回歸結(jié)果顯示，根據(jù)五個綠色金融指標(biāo)構(gòu)建的綠色金融發(fā)展水平無論是在全國層面還是在不同的區(qū)域分組中都對碳排放強(qiáng)度起到顯著的抑制作用，且結(jié)果是穩(wěn)健的。說明綠色金融的發(fā)展在一定程度上是能減少碳排放的，這對我國實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)具有重要現(xiàn)實(shí)意義。（3）機(jī)制路徑分析結(jié)果顯示，綠色金融發(fā)展水平主要通過結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)兩條路徑抑制碳排放強(qiáng)度，且兩條路徑的作用效果都是顯著的，其中最主要的原因是綠色金融能夠?qū)崿F(xiàn)資源合理配置，使資源偏向綠色產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排目標(biāo)。（4）區(qū)域差異分析中，高碳排放強(qiáng)度的省份綠色金融發(fā)展水平抑制碳排放強(qiáng)度的效果好于低碳排放強(qiáng)度區(qū)域；低綠色金融發(fā)展水平地區(qū)綠色金融發(fā)展水平對碳排放強(qiáng)度的抑制作用更為顯著；在東部地區(qū)和西部地區(qū)綠色金融發(fā)展水平能顯著抑制碳排放強(qiáng)度，但是在中部地區(qū)綠色金融發(fā)展水平對碳排放強(qiáng)度的抑制作用卻不顯著，該結(jié)果產(chǎn)生差異的主要原因是綠色金融發(fā)展水平對碳排放強(qiáng)度的抑制作用具有較強(qiáng)的區(qū)域特征。

參考文獻(xiàn)（略）